印度经济增速快吸收外资难

总体来看，该协定的生效和实施将便利各国贸易，降低交易成本，推动世界贸易和全球经济的增长。

根据一号文件，今年将深入推进重大扶贫工程，强化脱贫攻坚支撑保障体系，统筹安排使用扶贫资源，注重提高脱贫质量，激发贫困人口脱贫致富积极性主动性，建立健全稳定脱贫长效机制。加快推进县级扶贫开发资金项目整合管理平台建设，督促各地加强对查处问题的整改力度，始终保持扶贫资金严管严查态势。

一号文件提出，加强扶贫资金监督管理，在所有贫困县开展涉农资金整合。今年是扎实推进脱贫攻坚战的重要一年，是精准扶贫精准脱贫的深化之年。对财政涉农资金整合、扶贫资金管理使用、易地扶贫搬迁等情况，开展专项督查。今年将实行最严格的考核评估制度。为赋予贫困县统筹整合财政涉农资金自主权，2016年国务院办公厅印发了《关于支持贫困县开展统筹整合使用财政涉农资金试点的意见》，全国832个贫困县中有792个开展了试点，整合资金约3200亿元。

对去年督查巡查发现的突出问题，进行回头看。记者从扶贫办了解到，今年将重点解决贫困识别走形式、驻村帮扶走形式、政策落实走形式、脱贫规划走形式、产业扶贫走形式、资金管理走形式、社会扶贫走形式、贫困退出走形式等苗头性倾向性问题。多迹象表明，全球大宗商品市场近来实现了2012年以来的首次上涨。

一些发达经济体的货币政策、汇率政策、贸易政策，甚至整体宏观经济政策，都将面临一些新的挑战。不过，这一复苏态势能否完全确立，仍受到美国新政府的政策外溢性等诸多不确定性因素的影响。截至去年6月，彭博大宗商品指数总回报率超过14%，成为全球大类资产中表现最好的主要资产类别，强于全球债券和股票。从支撑因素看，全球大宗商品市场受益于负利率时代对收益资产的追逐。

这将是新兴经济体和大宗商品市场面临的最大风险。美国可能实施的增加基础设施投资、大规模减税等供给侧政策，以及美元加息步伐的加快，都有可能形成虹吸效应，导致部分流入出口国的资本回流美国。

可见，本轮大宗商品及原材料价格的回升，有望使资源类新兴市场经济体走出持续3年下跌的趋势。然而，考虑到全球结构性矛盾仍未得到有效解决、保护主义思潮涌动、黑天鹅事件频发、世界经济增长前景依然存在较大不确定性等因素，大宗商品的宽幅动荡依然不可避免。大宗商品价格指数由2015年的最低点371点升至目前的434点，涨幅达14.5%。巴西发展工业外贸部公布的最新数据显示，今年1月，巴西外贸实现顺差27.25亿美元，创2006年以来当月最好成绩，其中最重要的推力来自于大宗商品出口额的大幅增长：大豆增长124.7%、铁矿石增长124.5%、原油增长97.7%。

主要依赖原油和天然气出口的俄罗斯经济也筑底回升，俄罗斯股票市场以50%的涨幅领跑新兴市场当天，欧亚经济联盟实业家委员会与丝绸之路国际总商会相关负责人签署了《欧亚丝路基金合作协议》和《欧亚丝路商品交易所合作协议》。根据协议，双方同意共同发起设立欧亚丝路基金，该基金注册地在中国香港，总规模为50亿美元，基金将投向基础设施、能源交通、商贸物流、生态农业和人文交流等领域。应吉尔吉斯斯坦工业家企业家联盟邀请，丝绸之路国际总商会主席吕建中率团访问吉尔吉斯斯坦，并与吉尔吉斯斯坦第一副总理阿布尔加济耶夫进行会晤，商讨在一带一路框架下共同推动丝路沿线国家间的项目对接和务实合作。

吕建中说，欧亚丝路基金将为区域间各国经济发展提供更好的资金与金融等方面的支持，加快各国间多领域的合作与发展。丝绸之路国际总商会21日在比什凯克与欧亚经济联盟实业家委员会签署协议，计划设立欧亚丝路基金与欧亚丝路商品交易所。

同时，欧亚丝路商品交易所将发挥协议双方的资源优势，为丝路沿线国家的商品交易提供综合服务。丝绸之路国际总商会是由国际商会、世界商会联合会、丝绸之路沿线各国国家工商协会和大唐西市集团共同发起成立的非营利性、非政府性的国际商会组织，于2015年12月在中国香港注册成立

根据协议，双方同意共同发起设立欧亚丝路基金，该基金注册地在中国香港，总规模为50亿美元，基金将投向基础设施、能源交通、商贸物流、生态农业和人文交流等领域。同时，欧亚丝路商品交易所将发挥协议双方的资源优势，为丝路沿线国家的商品交易提供综合服务。丝绸之路国际总商会是由国际商会、世界商会联合会、丝绸之路沿线各国国家工商协会和大唐西市集团共同发起成立的非营利性、非政府性的国际商会组织，于2015年12月在中国香港注册成立。应吉尔吉斯斯坦工业家企业家联盟邀请，丝绸之路国际总商会主席吕建中率团访问吉尔吉斯斯坦，并与吉尔吉斯斯坦第一副总理阿布尔加济耶夫进行会晤，商讨在一带一路框架下共同推动丝路沿线国家间的项目对接和务实合作。吕建中说，欧亚丝路基金将为区域间各国经济发展提供更好的资金与金融等方面的支持，加快各国间多领域的合作与发展。丝绸之路国际总商会21日在比什凯克与欧亚经济联盟实业家委员会签署协议，计划设立欧亚丝路基金与欧亚丝路商品交易所。

当天，欧亚经济联盟实业家委员会与丝绸之路国际总商会相关负责人签署了《欧亚丝路基金合作协议》和《欧亚丝路商品交易所合作协议》由此预计，2017年和2018年钢铁行业去产能目标任务不会低于4500万吨。

综合来看，2017年钢铁去产能，要在仍然困难的行业形势下持续推进。2016年，中央环保督察覆盖了约15个省份，2017年，计划实现所有省份的全覆盖。

根据各省和央企在2016年底对压减产能完成情况的公示，全年压减过剩产能和淘汰落后产能总量合计达到9888万吨，经国家核实，保守估计，2016年实际压减钢铁产能6500万吨。但目前，针对上述企业的处理方式主要是限制生产、停产整治和罚款，仅有3家企业责任人被实施行政拘留。

在政策层面，我们可以预见到的主要路径和措施包括加大对地条钢的打击和查处力度、将环保督察行动常态化、对债务风险较大的企业进行重点关注等。根据2016年9月份环保部门的通报信息，全国各级环境保护部门一共对1019家钢铁企业进行现场检查，发现共有173家企业存在环境违法行为。未来，我国对钢铁行业的环保执法将进一步升级，处罚力度将有所加大，从而对去产能起到支持作用。如果没有被认定为僵尸企业，则可能通过债转股等方式逐步化解风险。

钢铁行业则以压减和关停过剩产能为主，从而提高在产优质产能的产能利用率，进而通过钢材价格的表现来市场化地调节产量。环保限产、环保督察和环保执法等行动，都不同程度地影响着钢铁产量和产能。

在中国钢铁工业协会2017年初的理事（扩大）会议上，国家发展改革委副主任林念修表示，要力争在3年内完成化解过剩产能的5年任务，即到2018年基本完成去产能任务。从操作方式来看，打击地条钢没有采取各省上报名单的方式，而是由督察组直接进行暗访，最终执行也不是仅以调查组暗访提供的名单为准，还增加了一些从其他名录上发现的企业。

这些企业如果被认定为僵尸企业，则有可能退出市场。重点关注债务风险较大的企业除了常规意义上的去产能之外，部分企业因资金链紧张面临债务违约等情况，被迫进行破产重组、兼并重组，甚至直接退出行业，也对去产能产生了重要作用。

我们对我国钢铁上市公司的债务违约风险进行了分析，采用2016年扣除非经常性损益的净利润（扣非）来表征上市公司的盈利能力，扣非利润+净资产来表征上市公司的现金流情况，筛选出5家资产负债率超过85%、扣非+折旧为负值的钢铁上市公司，综合考虑母公司的经营情况，其中3家企业的债务违约风险较大。2017年6月30日前全部清除地条钢，值得期待。随着中国北方大范围的严重污染天气出现，基于大气污染治理的环保限制手段将有所增加。2017年，在全面取缔生产地条钢的中频炉、工频炉产能，推动僵尸企业应退尽退等重要关口取得进一步突破，则是钢铁行业必须完成的任务。

同时，中央环保督察行动覆盖的范围也将有所扩大。通过绘制2015年和2016年全国粗钢日均产量的变化曲线，可以发现，在每个日均产量的阶段性低点，都有环保限产、减产行动发挥作用。

在去产能的攻坚之年，我们尤其需要使市场在资源配置中起决定性作用，同时更好地发挥政府作用。在市场层面，去产能效果并不直接和钢产量挂钩，却对调节市场基本面起到了一定的作用，捋顺了产量影响价格的传导路经。

通过对市场价格、企业盈利情况和钢铁企业生产决策的相关性进行分析，可以发现，钢材价格和产量基本实现同步变化。这无疑可以视作去产能中的又一个积极变化。